一、华南指数窄幅下行 分类指数下跌居多
上周,国内化工品市场行情先抑后扬。从广化交易监测的20个品种来看,上涨产品3个,下跌产品10个,持平7个。
国际市场来看,上周,国际原油市场先跌后涨。周内,OPEC+将减产延长一个季度的决定不及预期,市场担忧未来原油产量增加,看跌情绪较浓,导致油价宽幅下跌。来到周四,OPEC重申产量政策可能调整,叠加欧洲央行五年来首次降息,提振油市;另外,夏季交通和制冷需求增加,支撑油价进一步上涨,收复了上周大部分跌幅。截至6月7日,美国WTI原油期货主力合约结算价报78.53美元/桶,较上周五下跌1.46美元/桶。布伦特原油期货主力合约结算价报79.62美元/桶,较上周五下跌2美元/桶。
国内市场来看,国内化工市场先抑后扬。周内,国内化工市场基本面改善不大,其走势跟随国际原油市场。初期,国际原油市场持续大跌,对国内化工品成本支撑减弱,化工品市场明显走弱。中后期,原油价格止跌反弹,受此影响,国内化工品市场随之向上修复。据广化交易监测数据显示,截至上周五,华南化工产品价格指数(下称“华南化工指数”)为1159.76点,环比上周五下跌0.18%。20个分类指数中,硫酸、丙烯、PE共3个指数上涨;MTBE、甲醇、苯乙烯、烧碱、混合芳烃、PP、甲醛、TDI、乙二醇、二甲苯共10个指数下跌;其余指数则保持稳定。
图1:华南化工指数当周参考数据(基数:1000),参考价为贸易商报价
图2:2021年1月—2024年6月华南指数走势(基数:1000)
二、部分分类指数行情走势
1、甲醇
上周,国内甲醇市场先跌后涨。内地市场方面,国产甲醇开工逐步提升,市场供应量;且场内买气不足,出货压力渐显,厂商让利出货。中后期,下游节前备货需求增加,市场交投氛围好转,市场价格局部上调。港口市场方面,周初,甲醇期货盘面弱势下行,对市场利空影响,并且需求欠佳,价格走跌。周中开始,期货盘面小幅反弹,提振市场信心,并且下游采购好转,库存压力减小,价格止跌上涨。
截至6月7日下午,华南地区甲醇价格指数收于1159.93点,较上周五下跌3.83%。
2、烧碱
液碱方面,上周,国内液碱市场趋弱运行。周初,需求端持续乏力,碱厂出货压力较大,价格重心持续下探。后期,山东地区有装置降负运行,供应压力有所缓解,但不足以支撑价格上涨,跌幅有所收窄。
片碱方面,上周,国内片碱市场走势下行。周内,一方面是由于下游需求延续疲软状态,对片碱采购积极性欠佳,为促进出货灵活下调价格;另一方面是新疆瓜果季节临近,运力下降,碱企出货节奏放缓,库存压力增加。
截至6月7日下午,华南地区烧碱价格指数收于1120.01点,较上周五下跌2.23%。
3、乙二醇
上周,国内乙二醇市场重心下移。周内,乙二醇有两套装置重启,供应压力增加;叠加国际原油价格宽幅下跌,成本支撑乏力,打压市场信心,价格偏下调整。周后期,聚酯原料库存不高,存备货需求,利好市场,价格跌幅收窄。
截至6月7日下午,华南地区乙二醇价格指数收于751.02点,较上周五下跌1.08%。
4、苯乙烯
上周,国内苯乙烯市场冲高回落。周内,下游行业利润空间有限,刚需下降,市场上行驱动力不足。另外,原油价格持续下跌,成本支撑减弱,进一步挫伤市场信心,苯乙烯市场价格不断下探,行情弱行。
截至6月7日,华南地区苯乙烯价格指数收于1114.69点,较上周五下跌2.27%。
三、后市分析
原油夏季需求的增长预期,供不应求的乐观预期提振油市;但宏观面受美元强势和美联储高利率的压制。原油市场空好交织,预计国际原油价格或大概率会维持高位震荡。从国内来看,宏观面相对平静,指引有限;国内市场整体需求依旧偏弱,市场情绪未有改观,偏空较多,预计近期国内化工品市场或疲软整理。
1、甲醇
随着前期检修装置重启,部分厂商仍存让利出货操作,并且下游抵触高价,活跃度难以提升,需求依旧偏弱。后期来看,甲醇基本面难寻利好,预计近期甲醇市场或震荡走弱,价格仍存下行空间。
2、烧碱
液碱方面,近期大多液碱装置检修结束,开工水平将提高,供应继续增量趋势;下游氧化铝行业开工负荷逐步提升,对液碱需求或增长,但对整体市场影响有限。在供应持续大于需求预期下,预计近期国内液碱市场或小幅下行。片碱方面,场内装置重启与检修并存,供应或变化不大;下游企业开工情况一般,对片碱维持刚需采购。短期内供需关系暂无较大变化,预计近期国内片碱市场或大稳小动。后期需关注氯碱企业装置检修动态及主力下游需求恢复情况。
3、乙二醇
近期仍有装置重启安排,供应量将继续增加;聚酯端保价意愿强烈,对乙二醇需求或表现稳定,但纺织行业进入淡季,产销或偏弱,对乙二醇需求或有所减少。场内空好因素博弈,预计近期乙二醇市场或区间震荡。
4、苯乙烯
国内苯乙烯装置重启较多,市场供应将有所增长;下游即将进入淡季,并且部分行业盈利欠佳,需求面难言乐观;苯乙烯市场供需面表现偏弱,预计近期苯乙烯市场走势或继续弱行。
(个人观点,仅供参考)