9月出口尿素119万吨！期货随之强势上行

尿素期货上周强势上行，盘面低开高走，在出口利多数据和企业库存利多数据的支持下，盘面一举突破2300元（吨价，下同）整数关口。上周，尿素期货01合约开盘价在2121元，最低价2086元，最高价2306元，最终收盘于2270元，周内最大波动幅度220元。成交方面，尿素期货01合约成交量在293.8万手，环比上周增加57.5万手；持仓量在36.4万手，环比增长3.5万手。

上周国内尿素价格呈上扬趋势，前期涨势较缓，后期伴随尿素期货价格强势上涨影响，国内尿素工厂价格涨势显现，期现套利商纷纷入场参与。产量方面，上周国内尿素工厂开工较为平稳，平均日产在17.9万吨，其中安徽昊源新投的尿素装置稳定生产，与山西晋城地区尿素工厂的减产基本抵消，与去年同期尿素日产量14.7万吨相比，增加3.2万吨。需求方面，上周国内农业尿素市场需求清淡，少部分经销商略有备肥，但随着尿素工厂价格的上涨，经销商备肥相对谨慎，时至尿素需求淡季，当下价格快速拉涨下游跟进动力不强。国内工业尿素市场仍旧刚需采购为主，东北等地复合肥工厂原料备货逐步启动，下游胶合板及三聚氰胺行情需求形势依旧稳定。国际市场方面，上周国际尿素价格仍以下滑为主，新单交易量有限，印度IPL新一轮尿素进口标购开标，西海岸最低报价400美元（CFR），东海岸最低报价为404美元（CFR）。印度还盘量在260万吨。除印标外，孟加拉国也发布了10万吨的尿素进口标购。

期货市场方面，在上周三国内出口数据公布以后，尿素期货价格开启大幅上涨。9月尿素出口量在119万吨，是近5年以来单月出口最大值。且在上周高日产的环境下，企业库存逆季节性下滑。由于当前尚处于国内需求淡季，高日产叠加企业库存下滑，使得市场不得不认为今年国内消费显著强于历史同期，期货UR2401合约维持250元以上基差就显得非常不合理。当前尿素期货市场，一方面关注国内需求端启动情况，另一方面关注国内尿素出口情况。就国内需求端启动情况而言，低库存的社会现状正在逐步改变，但相较合理水平依旧有较大差距，后期复合肥企业的启动不得不重视，但在何种情况下复合肥企业会启动显得更加重要。此外，淡储企业如何承储备货也非常值得关注。就国内出口情况而言，由于政策较模糊，建议少做预测多做跟随。因此对于尿素期货投资者而言，在价格相对偏低位置适当布局多单，价格有所上涨后择机获利离场是一个非常不错的交易方式。

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